Après plusieurs mois de campagne présidentielle, le candidat du Parti républicain, Donald Trump, a remporté mercredi (le 6 novembre) l’élection américaine face à Kamala Harris. Il entamera un second mandat en janvier 2025. Cette large victoire en a surpris plus d’un, car l’issue de ces élections s’annonçait initialement plus serrée. Toutefois, la réaction immédiate des marchés mondiaux a été plutôt conforme aux attentes. Les actions américaines, le dollar américain et le bitcoin ont tous progressé mercredi. En Europe, les gains initiaux sur les différents marchés se sont effacés durant la journée.

Marchés financiers favorisés

Avec le retour du président républicain à la Maison-Blanche, les idées de ce dernier auront sans doute des implications sur les plans économiques, géopolitiques et commerciaux. Au niveau économique, le programme du 47e président américain, caractérisé par des réductions d’impôts et un abaissement du taux d’imposition sur les sociétés, pourrait stimuler les bénéfices des entreprises américaines, ce qui favoriserait les marchés financiers. Toutefois, la nouvelle politique tarifaire de Trump prévoit des taxes d’importation de 10% sur tous les biens étrangers (contre 2,5% actuellement) et de 60% sur les importations chinoises. Ces taxes pourraient avoir des conséquences importantes sur la croissance européenne et chinoise à long terme. Au niveau géopolitique, l’approche « America First » (« l’Amérique d’abord »), caractérisée par un protectionnisme renforcé, pourrait accroître les tensions géopolitiques avec la Chine mais également outre-Atlantique.

Inflation à la hausse ?

Côté inflation, cette dernière pourrait repartir à la hausse, compromettant ainsi les efforts menés par la Réserve fédérale américaine (Fed) pour la ramener à des niveaux « normaux » suite aux plus hauts atteints en 2022. Pour cause, une politique budgétaire expansionniste, l’augmentation des droits de douane ou encore un coût du travail accru (avec le retrait de millions de travailleurs immigrés du marché de l’emploi) en sont les principales raisons. Néanmoins, cette hausse pourrait être compensée par une baisse des prix de l’énergie grâce au soutien de Trump dans les énergies fossiles. 

En somme, bien que les risques d’une reprise de l’inflation soient envisageables, une explosion de celle-ci paraît peu probable. Finalement, la croissance économique américaine pourrait être encouragée par les réductions massives d’impôts pour les entreprises et les ménages ou encore un chômage plus faible (faisant suite à une réduction de l’immigration) qui soutiendra probablement la consommation.

Baisse du taux directeur

Jeudi soir (le 7 novembre), la Fed a abaissé son taux directeur de 25 points de base (0,25%) à 4,75%, après une réduction importante de 50 points de base en septembre. La Fed a réitéré son message précédent selon lequel elle observera attentivement les données entrantes, l’évolution des perspectives et l’équilibre des risques lorsqu’elle envisagera des ajustements supplémentaires de son taux directeur. En ce qui concerne l’impact de la victoire de Donald Trump, la Fed a indiqué que l’élection n’aura aucun effet sur les décisions politiques à court terme et qu’elle ne spéculera pas sur ce que seront les futures politiques gouvernementales.